华金证券：海优新材（688680）-Q1盈利环比改善，全年有望量利双升

海优新材(688680)投资要点事件：4月28日，公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年公司实现营业收入53.1亿元，同比+70.9%；归母净利润0.5亿元，同比-80.1%；毛利率7.9%，同比-7.2pct。2022Q4营收11.7亿元，同/环比+6.4%/-10.9%；归母净利润-0.8亿元，同比-163.2%；毛利率2.9%，同/环比-17.3/+4.2pct。由于原材料价格大幅下跌及财务费用增加等因素，公司2022年盈利下滑。2023Q1公司实现营收13.5亿元，同/环比+10.0%/+15.0%；归母净利润0.2亿元，同比-70.6%；毛利率6.3%，同/环比-6.3/+3.3pct，盈利能力环比改善。22年胶膜盈利承压，23年将迎来量利齐升：2022年公司光伏胶膜出货4.35亿平，同比+76.9%，单平售价（不含税）为12.1元，同比-2.6%，单平净利约0.1元，同比-0.9元；2022年下半年原材料价格大幅下降，胶膜价格相应下调，受高价粒子库存影响，公司胶膜盈利水平降低。估算2023Q1公司胶膜出货超过1.5亿平，同比+40%-50%，单平售价约8.5元