国信证券：安博通（688168）-安全管理产品增长超63%，与百度携手AI+安全

安博通(688168)核心观点22年收入依然保持增长，23Q1基本持平。公司发布2022年报，全年实现收入4.56亿元（+16.61%），归母净利润-0.08亿元（-111.72%），扣非归母净利润0.22亿元（-134.18%）。单q4来看，公司收入2.07亿元（+0.54%），归母净利润0.23亿元（-40.41%），扣非归母净利润0.15亿元（-59.70%）。2022年在宏观环境不利下，公司依然保持了较高增长水平。公司23Q1收入0.52亿元（-1.68%），归母净利润-0.46亿元（-106.35%），扣非归母净利润-0.47亿元（-96.38%）。费用投入持续加大，安全管理产品快速增长。公司2022年人员达到526人（+45.3%），其中研发和销售人员增长较多，导致费用增长较快。公司22年销售、管理、研发费用率分别为19.48%（+4.39pct）、12.80%（+0.51pct）、22.91%（-1.00pct）；但整体上公司也加强了费用控制，费用增速显著下降，且23Q1延续费用增速下降。分产品来看，公司安全网关收入3.23亿元（+4.87%），安全管理收入1.00亿元（