国海证券：中复神鹰（688295）-2023年一季报点评报告：Q1盈利能力阶段承压，提质增效龙头地位稳固

中复神鹰(688295)事件：2023年4月26日，中复神鹰发布2023年一季报：2023Q1实现营收5.68亿元，同比+23.68%，环比+4.72%；实现归母净利润1.31亿元，同比+11.28%，环比-27.75%；实现扣非归母净利润1.18亿元，同比+1.28%，环比-26.69%。毛利率40.85%，同比-5.15pct，环比-7.67pct；净利率23.06%，同比-2.58pct，环比-2.28pct。投资要点：Q1营收规模环比提升，盈利能力短期承压2023Q1实现营收5.68亿元，同比+23.68%，环比+4.72%；实现归母净利润1.31亿元，同比+11.28%，环比-27.75%。公司Q1净利润同比增长平稳，环比2022Q4下滑0.50亿元。2023Q1毛利环比减少0.19亿元，主要系碳纤维价格变动。根据百川盈孚，国内T700（12K）碳纤维市场价由2023年年初的230元/千克降至3月末的195元/千克，降幅达15%。公司产品定位高端，价格整体降幅有限，但仍承受一定降价压力。期间费用方面，2023Q1公司销售/管理/财务费用率分别为0.68%/7.00%/-0.4