西南证券：容百科技（688005）-一季度业绩踩稳全年预期，市占率逆势增长稳居第一

容百科技(688005)事件：公司发布]2023年一季报，23Q1实现收入83.68亿元，同比+62%，环比-23%；实现归母净利润3.1亿元，同比-6%，环比-29%。正极销量同比高增，开工率仅六成。2022年公司正极材料销售8.9万吨，同比+70%；对应22Q4正极材料销售约3.0万吨。23Q1正极材料销售2.6万吨，同比+50%，环比小幅下滑，市占率维持第一。据BAIINFO披露，23Q1三元材料开工率不足50%，国内客户占比较高的三元材料供应商订单受损较为显著。当前，公司有效产能约20万吨/年，对应开工率约60%，略领先于行业，抵御风险能力较强，在手订单相对稳定。预计随着新产能于2023年中落地投产，公司年内有效产能有望达到25万吨/年，对应下游约180GWh的电池需求，彰显公司对于市占率稳中有进的规划与信心。考虑今年公司主要国内订单交付为主，同时积极开拓海外客户。预计2023年国内订单需求随下游电动车销量增长，达14万吨；海外工厂2GWh产能投产后以小批量认证出货为主，整体规模不足1万吨。单位利润小幅下滑，凸显公司业绩韧性。2022年公司正极材料单位利润达1.5万元/吨，同比