国信证券：中控技术（688777）-2022年年报和2023年一季报点评：收入利润快速增长，品类扩张打开新空间

中控技术(688777)核心观点业绩持续兑现，公司竞争力不断验证。中控技术2022年全年实现营业收入66.24亿元，同比+46.56%；实现归母净利润7.98亿元，同比+37.18%；实现扣非归母净利润6.83亿元，同比+47.30%。2023年一季度，公司实现收入14.46亿元，同比增长47.30%；实现归母净利润0.92亿元，同比增长54.29%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比增长70.15%。费用率方面，2022年公司销售/研发/管理费用率分别为9.40%/10.45%/5.49%;三费用率较2021年下降4.01%，主要受益于公司经营效率提升和业务规模效应。2022年公司毛利率为35.68%，同比下降4.0%，主要由于公司S2B业务规模上升较快所致。石化化工高景气度持续，新兴板块增速亮眼。公司业务实现快速增长，主要受益于核心产品及服务在石化、化工等传统优势行业实现了大客户及大项目持续突破，在新能源、制药食品、冶金行业的市场拓展成效显著。2022年公司来自化工、石化两大传统下游客户的收入同比增长31.79%和50.44%。此外，公司在多个新兴板块实现收入快速增长，来自制药食