东吴证券：2021年电动车中期策略：爆款平台车型驱动，锂电供不应求全面超预期

摘要：爆款平台车型引爆需求，电动车龙头全球崛起21年全球电动车销量增长确定性高，1H销量奠定高增基础，2H环比持续向上，全年同比增75%+。21年国内新车型MY放量，ID4交付，造车新势力再上台阶，带动toc端销量持续高增，Q1销量超50万辆，我们预计Q265万辆，全年销量上修至250-270万辆，同比增95%。欧洲21年碳排放考核进一步趋严，补贴力度基本持续，我们预计销量200万辆+，同比增长约58%，同时纯电动化平台车型密集推出，2H增长质量将提升。美国市场政策有望超市场预期，基数低爆发力极大，特斯拉MY上量带来持续增长，同时其他车企在美放量，我们预计销量可达60万辆，同比+84%。因此，我们预计21年全球电动车销量超530万辆，同比增长75%+，电动化趋势明确，且22年我们预计全球仍可维持30-40%高增速。行业景气度持续，2H排产环比增30%+，且有望再超市场预期，中游格局优化盈利盈利修复、上游资源弹性大。行业21Q1延续20Q4高景气度，环比持平微增，21Q2行业排产环比再增20%，年中新产能释放后，我们预计2H行业排产环比增30%+，且按照龙头预示订单，增速有望进一步超市场