西南证券：医药行业周报：汇率引起CXO回调即是买入良机，同时把握中小公司配置窗口期

行情回顾：本周医药生物指数上涨]0.9%，跑输大盘2.74个百分点，行业涨跌幅排名第23。2021年初以来至今，医药行业上涨6.03%，跑赢大盘5.61个百分点，行业涨跌幅排名第8。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为41倍，相对全部A股溢价率为131%（-4.5pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为74%（-3.4pp），相对沪深300溢价率为188%（-5.9pp）。医药子行业来看，本周中药板块为上涨最多的子行业，上涨约3.8%，医疗服务是2021年医药板块上涨最多的子行业，全年累计涨幅为19%。化学原料药本周涨幅最低，为-2.1%。汇率引起CXO回调即是买入良机，同时把握中小公司配置窗口期。本周医药板块总体前高后低，一方面疫苗产业链、生长激素等药生物药板块受情绪和集采政策影响表现继续低迷，另一方面，汇率升值导致CXO板块出现回调。我们认为CXO仍保持高景气度，建议根据调整幅度进行分批加仓。同时重视中小公司的配置窗口期，尤其是处于底部、低估值、边际预期有变化的公司。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1、创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药