西南证券：国投电力（600886）-发电业务量价齐升，结构持续优化未来可期

国投电力(600886)投资要点事件：公司发布]2022年年报，全年实现营收505亿元，同比增加15.4%；实现归母净利润40.8亿元，同比增加66.1%。发电业务量价齐升，归母净利润同比高增66.1%。2022年公司营收505亿元，同比增加15.4%；实现归母净利润40.8亿元，同比增加66.1%。2022Q4实现营收123亿元，同比增加7.8%，环比减少20.4%；实现归母净利润-0.5亿元，同比减亏95.4%，环比减少103%。2022年公司实现发电量1567亿千瓦时，同比增加1.9%，上网电价0.351元/千瓦时，同比增加10.0%，发电主业量价齐升带动业绩增长。雅砻江新增装机助力水电业绩增厚，火电有望迎修复。2022年公司控股装机容量3776万千瓦，其中，水电新增装机51.5万千瓦，水电控股装机容量达2128万千瓦，占总装机容量的比例为56.4%，受益于杨房沟、两河口电站全面建成投产，水电发电量达992亿千瓦时，同比增加12.4%，收入238亿元，同比增加19.9%。2022年公司火电装机容量1180万千瓦，占比31.5%，火电发电量为505亿千瓦时，同比减少14.3%，在全