西南证券：中际旭创（300308）-业绩超预期，800G快速放量

中际旭创(300308)事件：公司发布2022年年度报告，22年公司实现营业收入96.42亿元，同比+25.29%；实现归母净利润12.24亿元，同比+39.57%。2023年Q1实现营收18.37亿元，同比-12.04%；实现归母净利润2.5亿元，同比+14.95%。Q1业绩超预期，盈利能力提升。受益于数据流量和带宽需求快速增长，海外重点客户持续加大资本开支投入并带动对数据中心200G和400G等高端产品的需求上量。公司持续降本增效，高端产品出货营收占比提升，叠加汇兑损溢正向收益，22年公司实现营收96.42亿元，同比+25.29%；实现归母净利润12.24亿元，同比+39.57%。23年Q1，受头部客户放缓传统数据中心部署的影响，营收同比下滑，但盈利能力大幅提升。23年Q1公司净利率为13.6%，同比+3.2pp，主要原因如下：1.800G产品快速上量，高端产品营收占比进一步提升；2.管理费用率为4.9%，同比-1.6pp，系咨询费用的减少。AIGC市场算力需求旺盛，光模块市场迎来蓬勃发展。受Chatgpt的催化，人工智能以及大模型的发展需要大量的数据与算力需求。光模块作为通讯传输