国信证券：电子行业周报：在行业周期筑底阶段无需过度悲观

核心观点在行业周期筑底阶段无需过度悲观。过去两周上证上涨1.01%，电子下跌8.12%。近期受台积电、高通等半导体大厂下修2Q23及全年业绩指引影响，市场对半导体周期复苏的时间、力度预期趋向悲观，引发板块整体回落。如之前所述，参考半导体4-6个季度的历史下行周期，结合产业链验证，我们认为全球半导体月销量同比增速有望在2Q触底，月销额同比增速有望在3Q触底，3月全球和中国半导体销额已实现小幅环比增长。基于对前两轮半导体周期中费城半导体指数抢跑行情的复盘，行业景气筑底阶段对于电子行情无需过度悲观，AI创新对于人机交互方式的革命、对于算力基础设施建设的拉动、对于各类电子终端智能化的升级有望强化“短期景气复苏+中期创新成长”的逻辑共振，电子有望在逐季改善的业绩趋势中逐季走强。继续推荐：国产化进程明确提速的设备、零部件及材料龙头；周期相位领先、具备全球竞争力的封测龙头；下游成长性突出、技术卡位领先的IC设计龙头等方向。1Q23全球智能手机出货量同比下降12.0%。据群智咨询数据，1Q23全球智能手机出货2.64亿部(YoY-12.0%)，其中：三星6030万部(YoY-18.9%)、份额22.8