东吴证券：电气设备：海外动力电池21Q1详细点评：LG盈利大幅提升，在美产能扩张提速

投资要点海外电池企业Q1收入分化，lg、三星环比持续向上，全年lg及sk实现高增长：2021年一季度LG化学/SKI电池收入创历史新高，环比分别增长3%（lg含消费和储能）/6%，同比实现88%/82%增长；而三星、松下Q1环比分别降低15%/3%。盈利方面，一季度LG化学动力及消费利润大幅提升，营业利润达到约20亿元，同比增756%，环比上升178%。从公司规划看，lg、三星、SKI都将在21全年出货量同比实现翻番。LG化学：营业利润率大幅提高，业绩超预期。21Q1公司电池板块收入约254亿元，同比增长88.1%，环比增长2.7%；电池业务单季度营业利润为20.39亿元，同比增756%，环比提升177.68%，营业利润率8.0%，同比提升10.3%，环比提升18.6pct，盈利能力整体提高主要受益于动力电池规模效应提升以及标准化圆柱电池占比提升。LG21年全年电池业务收入目标1100亿，增长超50%，我们预计21年对应出货量100gwh以上，同比实现翻番。三星SDI：受季节影响环比下滑，全年高增可期。三星SDI电池业务21年Q1营收约144.7亿元，同比+33%，环比-9.2%；营业