光大证券：通信行业事件点评：中移动启动回A，重视5G时代运营商投资机会

要点事件：5月17日晚，中国移动公告：“为紧抓拓展信息服务的机遇窗口期，推动创世界一流‘力量大厦’战略落地，推进数智化转型，构建新型数智生态，激发高质量发展新动能，本公司拟申请本次人民币股份发行，并申请于上交所主板上市。”点评：运营商回A预期终落地。自美国把中国运营商列入“制裁名单”、以及退市三大运营商事件发生以来，运营商回归A股预期不断提升。继中国电信之后，中国移动此次拟公开发行人民币普通股数量不超过9.6亿股，即发行后总股本的4.5%，超额配售不超过人民币股份数量的15%。本次发行面向个人、机构投资者，及战略配售，将对公司融资、治理、发展等多方面产生重要影响。联通混改成效显著。2017年中国联通实施混改，引入4大互联网公司（BATJ）、6家垂直行业公司、2家金融企业和产业集团公司、2家产业基金作为战略投资者，并向核心员工实施股权激励。随后BATJ入局董事会，转型步伐加速。混改以来，联通营收增速行业持续领先，盈利能力大幅反弹，4G份额持续提升，在2I2C、内容聚合、产业互联网等领域实现快速发展。联通混改对运营商回归A股后的转型运作及发展具备重要借鉴意义。5G时代产业协同意义重大。5G