国海证券：万华化学（600309）-2023年中报点评：二季度业绩环比改善，多项目推进驱动成长

万华化学(600309)事件:2023年7月28日，万华化学发布2023年中报：2023年上半年公司实现营业收入876.26亿元，同比下滑1.67%；实现归属于上市公司股东的净利润85.68亿元，同比减少17.48%；加权平均净资产收益率为10.63%，同比下降4.01个百分点。销售毛利率16.42%，同比减少2.03个百分点；销售净利率10.56%，同比减少1.55个百分点。其中，2023年Q2实现营收456.87亿元，同比-3.48%，环比+8.94%；实现归母净利润45.15亿元，同比-9.86%，环比+11.40%；ROE为5.58%，同比减少1.35个百分点，环比增加0.44个百分点。销售毛利率15.40%，同比减少1.19个百分点，环比减少2.13个百分点；销售净利率10.64%，同比减少0.48个百分点，环比增加0.18个百分点。投资要点:2023Q2归母净利环比改善，三季度聚合MDI价差逐步修复2023Q2，公司实现归母净利润45.15亿元，同比-4.94亿元，环比+4.62亿元，环比增长主要受益于财务费用和所得税环比减少，以及其他收益环比提升。其中实现毛利润70.36