华金证券：新股覆盖研究：新恒泰

新恒泰(920028) 投资要点 3月11日有一只北交所新股“新恒泰”申购，发行价格为9.40元/股、发行市盈率为11.24倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 新恒泰（920028.BJ）：公司专注于功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入6.79亿元/7.74亿元/8.36亿元，YOY依次为28.16%/13.98%/7.94%；实现归母净利润1.01亿元/0.92亿元/1.11亿元，YOY依次为124.35%/-9.11%/21.21%。根据公司初步预测，公司2026Q1营业收入较2025年同期增长2.13%至10.88%，归母净利润较2025年同期增长2.67%至12.44%。 投资亮点：1、公司是国内少数同时具备PEFoam、IXPE、MPP多种发泡材料规模化生产能力的企业之一，其优势产品MPP产销量位居国内首位。泡沫塑料内部含有大量气泡，这使其兼具质轻省料、隔热、缓冲和隔音等多重优良特性，在众多下游领域得到了广泛应用。公司自2008年成立以