国海证券：中国海油（600938）-一季报点评：油气产量稳步增长，重点项目推进顺利

中国海油(600938)事件:4月28日，公司发布2023年一季报：2023年第一季度，公司实现营收977.11亿元，同比+7.50%，环比-12.04%；实现归母净利润321.13亿元，同比-6.38%，环比-2.49%。销售毛利率49.21%，同比减少9.17个百分点，环比增加0.11个百分点；销售净利率32.86%，同比减少4.87个百分点，环比增加3.23个百分点。投资要点:油价下行致Q1业绩同环比下滑，公司油气产量稳步增长2023年一季度，公司实现归母净利润321.13亿元，同比-21.88亿元，环比-8.19亿元；其中实现毛利润480.84亿元，同比-49.83亿元，环比-64.64亿元。一季度毛利润同环比下滑，主要由于国际油价震荡走低，带动公司石油平均实现价格出现下滑。据Wind，2023年一季度布伦特原油均价达82.23美元/桶，同比-15.80%，环比-7.25%；而公司增储上产、提质增效取得积极成效，油气净产量实现稳步增长，2023Q1公司实现总净产量163.9百万桶油当量，同比上升8.6%。同时，2023Q1公司投资净收益8.74亿元，同比+8.35亿元，环比-4