东海证券：基础化工行业2022年报及2023一季报总结：成本压力渐轻，关注需求复苏

投资要点：2022年基础化工业绩承压，2023Q1盈利环比改善。2022年全球经济复苏，基础化工品需求快速增长，营收实现大幅增长；由于能源价格抬升，基础化工成本上升明显，导致行业归母净利润下滑。2022年基础化工行业实现营业总收入22153.84亿元，同比增长19.24%；实现归母净利润2028.15亿元，同比下降2.74%。2023年一季度基础化工行业营收同比略有下滑，净利润同比下降，环比提升。2023Q1申万基础化工行业实现营收4991.78亿元，同比下降3.4%，环比下降8.55%；实现归母净利润337.55亿元，同比下降45.57%，环比上升33.71%。海外化工龙头：需求放缓导致收入下滑，资本开支延续高增长。2023Q1，弱需求导致营业收入同比下滑，陶氏实现主营业务收入118.51亿美元，同比下降22.36%和0.07%；巴斯夫实现主营业务收入199.91亿欧元，同比下降13.40%；2022年，陶氏资本开支18.23亿美元，同比增长21.45%，其扩大资本支出主要是因为基于疫情后的复苏并加大对更高回报、低风险和快速回报的增量项目；巴斯夫资本开支41亿欧元，同比增加20.59