天风证券：建筑材料行业研究周报：住宅交易景气度仍好，继续推荐玻璃/玻纤/消费建材

行情回顾上周（0510-0514）建材（中信）指数跌2.20%，沪深300指数涨2.29%，前周期品种和消费建材表现均较弱，预制混凝土管和其他专用建材品种表现较强。个股中，金圆股份（16.55%）、开尔新材（14.04%）、青龙管业（11.98%）、金刚玻璃（8.71%）和四通股份（6.75%）涨幅居前。近期强周期品种波动较大，我们判断可能与市场对玻璃、玻纤等偏大宗商品品种后续价格上涨持续性存疑有关。4月PPI大幅上行，商品房成交面积增速持续回落但仍保持较好水平上周统计局公布4月CPI、PPI和社融数据，原材料端PPI上行幅度明显强于后端。建材中的玻璃（原片）、玻纤、水泥等品类属性更偏向于原材料，价格向下游传导相对顺畅，而消费建材品类则更类似于加工业，成本上升下下游的传导相对较慢。上周国常会要求有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，且社融环比同比均下降，流动性边际收紧有望对大宗商品价格过快上行起到抑制作用，利于降低产业链中段的大部分建材企业的成本压力。15个样本城市四月二手住宅成交面积相比20M4/19M4分别增长29.95%/14.14%，21M1-4成交面积较20年和19年前四