开源证券：苏泊尔（002032）-公司信息更新报告：2024Q1外销持续恢复，内销稳健且优于行业表现

苏泊尔(002032) 2024Q1外销持续恢复，内销稳健且持续优于行业表现，维持“买入”评级2024Q1公司实现营收53.78亿元（同比+8.38%，下同），归母净利润4.70亿元（+7.23%），扣非归母净利润4.61亿元（+8.06%）。单季度业绩仍表现稳健，外销持续恢复/内销优于行业表现增长。长期继续看好经营稳健/利润率稳定，高质量稳健经营或维持较高分红比率，我们维持2024~2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024~2026年归母净利润为24.22/26.88/29.35亿元，对应EPS为3.00/3.33/3.64元，当前股价对应PE为19.4/17.5/16.0倍。 2024Q1外销预计保持较高增长态势，内销渠道及产品优化下表现稳健 外销方面，公司大客户SEB集团经营趋势持续向好，2024Q1消费者业务实现营收16.35亿欧元（+5.8%LFL），分区域上看EMEA/美洲营收同比分别+8%/+14%。EMEA中西欧/其他地区营收同比分别-3.1%/+32.9%，西欧市场增速有所放缓但其他地区保持快速增长态势；美洲中北美地区营收同比+7.7%，北美营收增速