华金证券：亚玛顿（002623）-盈利有望改善，产能加速扩张

亚玛顿(002623)投资要点事件：公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年公司实现营业收入31.7亿元，同比+55.9%，归母净利润0.8亿元，同比+54.8%，毛利率8.1%，同比-0.2pct，净利率2.7%，同比-0.1pct；其中Q4营收8.8亿元，同/环比+42.8%/+8.3%，归母净利润0.24亿元，同/环比+80.6%/+50.8%，毛利率9.6%，同/环比-2.0/+1.5pct。2023Q1公司实现营收8.1亿元，同/环比+14.6%/-8.4%，归母净利润0.16亿元，同/环比+41.7%/-35.9%，毛利率6.9%，同/环比+1.9/-2.7pct。2022年公司光伏玻璃产销量同比大幅增长，单位加工成本进一步下降，实现营收净利双增长。22年光伏玻璃出货高增盈利承压，23年盈利将有较大改善：2022年公司光伏玻璃出货大幅增长，同比提升95.8%至1.4亿平，带动营收增长65.3%至28.8亿元，营收占比达到90.9%（同比+5.2pct）；由于行业价格承压，公司光伏玻璃单平售价下降15.6%至20.4元，单平毛利1.7元（同比-16.2%）。展望2