华金证券：芯朋微（688508）-立足AC/DC丰富产品线，协同效应助力多领域突破

芯朋微(688508)公司发布2023年第一季度报告，2023年Q1公司营收为1.87亿元，同增1.03%，环减2.6%；归母净利润0.2亿元，同减39.1%，环增86.53%；扣非归母净利润0.11亿元，同减62.19%，环比扭亏为盈。公司定增已于2022年9月获得证监会同意注册批复；募投项目涉及汽车、新能源芯片及功率器件，将为公司注入新的增长驱动力。公司先后发布了股权激励计划和员工持股计划，对2023年至2025年数字电源产品线销售额和营收进行考核。市场下行+高研发投入导致22年业绩承压，22Q4营收出现改善2022年公司营收为7.2亿元，同减4.46%；归母净利润0.9亿元，同减55.36%；扣非归母净利润0.58亿元，同减61.82%；研发投入1.89亿元，同增43.53%，占营收的比例为26.28%，同增8.79pcts。业绩变化主要原因包括：（1）受半导体下行周期影响，市场需求波动。（2）为抓住“国产替代”的黄金窗口期，公司积极扩充以研发为主的高素质人才团队，随着人员增加、平均薪资提升，对应的人员薪酬较上年同期大幅增加。（3）公司持续加大研发投入，随着工业及车规产品项目的大