国元证券：有色金属行业双周报：贵金属价格持续震荡，锑价回涨明显

报告要点： 行情回顾：近2周申万有色金属指数下降5.76% 近2周（2025.11.10-2025.11.21），有色金属行业指数下降5.76%，跑输沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第22。从细分领域看，能源金属（-2.70%）和工业金属（-6.85%）、金属新材料（-10.20%）、贵金属（-0.65%）、小金属（-6.43%）、均有不同程度下降。 金属价格：锑价回升，钴价涨幅领跑 截至11月21日，COMEX黄金收盘价为4062.80美元/盎司，近2周上涨1.37%；COMEX白银收盘价为49.66美元/盎司，近2周上涨2.98%LME铜现货结算价为10,685.50美元/吨，近2周下跌0.32%；LME铝现货结算价为2,766美元/吨，近2周下跌2.66%；黑钨精矿（≥65%）价格为329,000元/吨，近2周上涨5.11%；LME锡价格为36,970美元/吨，近2周上涨3.21%；截至11月21日，锑锭（99.65%）报价172,500元/吨，近2周上涨15.38%。截至11月21日收盘，中国稀土价格指数报206.73，近2周下降1.21%。轻稀土方面，镨钕氧化物收盘