华金证券：通信行业分析：20年疫情影响较大，流量增长推动确定性

投资要点20年年报及21年一季报综述：2020年，通信行业受疫情影响较大，行业实现主营业务收入9761亿元，同比增长4.5%，增速同比增长4.5pct.，剔除中兴通讯与中国联通后，行业整体实现收入5708.9亿元，同比增长3.37%，增速同比下滑1.02pct.。剔除中兴及联通后，实现净利润同比下降36.11%，增速从正向下。2021年Q1通信板块整体实现营收2530.26亿，同比增长25.71%，剔除联通和中兴后，行业21Q1营收为1445.13亿元，同比增长36.37%，主要系去年疫情影响Q1基数较低。2021年Q1通信板块整体实现净利润115.32亿，同比增长81.09%，增速由负转正且大幅提升。剔除联通和中兴后，行业21Q1净利润为56.1亿元，同比增长134%，增速由负转正且大幅提升。从盈亏家数看，21Q1行业亏损家数为35家，相比20Q1同比的60家和20Q4环比的46家，均大幅下降。净利润增速方面，同比增长的公司97家，比例明显增多。行业整体在21年Q1盈利得到恢复。光模块/连接器/运营商板块业绩提升明显，21年Q1多数板块实现正增长。从2020年通信行业各子板块的营业收