国信证券：钧达股份（002865）-半年度业绩预告点评：业绩表现亮眼，TOPCon电池出货量及盈利水平环比提升

钧达股份(002865)事项：7月12日，公司发布2023年中报业绩预告，2023上半年实现归母净利润9-11亿元，同比增长230%-300%；扣除非经常损益后净利润8.5-10.5亿元，同比增长1330%-1670%。2023Q2归属母公司净利润5.46-7.46亿元，同比增长117%-197%，环比增长54%-111%，扣除非经常损益后净利润5.06-7.06亿元，同比增长101%-181%，环比增长47%-105%。国信电新观点：1)全球光伏市场持续增长，公司持续深耕N型光伏电池业务。我们预计2023-2025年全球组件需求约为432/564/672GW，同比增长57%/31%/19%。公司为光伏电池供应商，预计2023-2025年公司N型TOPCon电池出货量有望分别达到23.5/36.0/45.1GW，同比增长1075%/53%/25%。2)23年二季度公司电池出货量环比增长，盈利能力提升。2023上半年公司电池片出货量为11.4GW，同比增长181%。2023Q2单季度电池片出货6.59GW，环比增长37.0%，其中N型TOPCon出货4.06GW，环比增长62.4%；P型