光大证券：建筑行业2020年报及2021年一季报总结报告：建筑央企市占率提升，钢结构高景气持续

2020年年报和2021年一季报情况总结：20年SW建筑装饰上市公司收入增速12.2%，同比-3.41pct，呈下行趋势。同期板块整体毛利率19.3%，同比-1.20pct；净利率1.9%，同比+8.24pct，板块利润率有所提升；资产负债率为60.4%，同比-1.56pct；ROE为11.29%，同比+1.72pct；经营性现金流净额与净利润比例为1.06，同比增加0.56。21Q1板块收入增速54.85%，上年同期主要受疫情影响，增速为-9.19%；毛利率18.6%，同比+1.29pct；净利率2.6%，同比+12.07pct；资产负债率57.9%，同比-0.99pct；年化ROE同比上升2.96pct至8.45%；经营性现金流与净利润比例为-5.47，上年同期为-11.02。建筑装饰行业基金仓位20年以来基本保持稳定，维持在0%-0.5%的仓位水平，持续低配。建筑央企板块：2020年建筑央企板块收入增速11.54%，增速同比-4.9pct；订单增速18.7%，增速同比-2.84pct；2020年受疫情影响，一季度收入增速、订单增速明显低于往年，导致全年收入订单增速同降，二季度复工