东吴证券：浙江鼎力（603338）-2026年半年报点评：单Q2营收创新高，剔除汇兑利润增速亮眼

浙江鼎力(603338) 投资要点 Q2营收同比+21%，剔除汇兑归母净利润约同比+48% 2026上半年公司实现营业总收入54.1亿元，同比增长25%，海外市场引领增长；归母净利润9.9亿元，同比下降6%，其中汇兑亏损约2.9亿元（去年同期汇兑收益约2.2亿元），影响利润增速约48%（=2026H1汇兑亏损的增加/2025H1归母净利润）。单Q2公司实现营业收入29.6亿元，同比增长21%；归母净利润5.4亿元，同比下降14%，其中汇兑亏损约1.5亿元（去年同期汇兑收益1.5亿元），影响利润增速约48%。 美元贬值影响毛利率，内部费率结构优化 2026上半年公司销售毛利率33%，同比下降2.8pct，销售净利率18.3%，同比下降6.0pct，受关税和汇兑影响，有所下降。2026上半年公司期间费用率10.1%，同比增长5.9pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%/1.8%/2.5%/3.1%，同比分别变动-1.3/-1.7/-0.8/+9.8pct，在规模效应、公司主动增强对海外分支的管控下，消费/管理/研发费用率持续下降。展望后续，公司通过推出高附加值新品、价格战略