华金证券：食品饮料行业动态分析：20年表现稳定，21Q1复苏明显，着眼长期空间

20年盈利能力保持稳定，21Q1复苏明显：2020年食品饮料整体板块实现营业总收入7832.05亿元，同比增长7.07%，净利润1440.09亿元，同比23.86%，归母净利润1382.83亿元，同比18.77%。食品饮料行业总体属于刚性需求，虽然20Q1受疫情影响，二季度伴随疫情好转，整体板块行业逐渐恢复常态，全年实现稳步增长。21Q1行业收入利润均实现高速增长，整体营收2413.64亿元，同比增长22.72%，归母净利润501.48亿元，同比增长26.41%。在2020Q1疫情影响低基数背景下，叠加21年春节旺季因素，整体板块在2021年一季度收入利润均实现较高速增长。白酒板块高端龙头强者恒强，次高端表现亮眼：疫情影响之下，2020年白酒行业整体在上半年承压，下半年相关消费逐步恢复。主要上市公司全年实现营业总入2612.52亿元，同比增长6.58%，归母净利润921.83亿元，同比增长12.14%。21Q1在20Q1疫情低基数背景下，板块整体表现良好，实现营业总收入948.68亿元，同比增长22.37%，实现归母净利355.11亿元，同比增长17.61%。其中高端酒表现仍稳健，营收