东吴证券：非银金融行业跟踪周报：“中特估”行情持续活跃，金融板块配置价值凸显

投资要点政策驱动“中特估”逻辑演化，险企、券商资产端重点受益。1）考核指标体系新增ROE要求，央企EPS面临改善趋势。2023年1月，国资委将中央企业经营指标体系由“两利四率”优化为“一利五率”，旨在引导企业进一步关注现金流以及盈利能力。央企经营效率有望提升，从而带动EPS优化。2）市值指标重要度提升，推动央国企全面实现企业价值。目前监管将央国企市值纳入考核范围，同时出台多项政策支持央国企上市公司积极进行市值管理，将助力央国企主动提升资产收益水平和稳定性，实现企业价值最大化。3）央国企估值目前仍处于历史低位，叠加高股息特征，对于长线资金具有较强吸引力。截至2023年5月12日，中证央企100/中证国企指数PB估值分别为0.98x/1.20x，历史分位数分别为13.03%/9.17%，均处于历史低位；万得全A/中证央企100/中证国企/中证民企近12个月股息率分别为1.95%/3.79%/2.84%/1.05%，央国企在股息率方面的优势相对突出。4）险企、券商是“中特估”股票的主要持有者，资产端充分受益。险企、券商等金融机构在自有资金投资过程中青睐低估值高股息策略，权益资产持仓中含有大量