国海证券：煤炭开采行业周报：供给端多处受冲击，迎峰度夏前的煤价有支撑

投资要点：本周行业供给端迎来三处冲击，其一因边坡角问题，国家矿山安全监察局决定对内蒙古32家露天煤矿进行停产整顿，涉及总产能5430万吨/年，若全部退回原核定产能，将减少产能2625万吨/年；其二，陕西省5月8日起至12月底开展重大事故隐患专项排查整治活动；其三，多条运煤铁路大动脉集中维修，多数时长安排一个月左右，其中呼准线（5月6日至6月9日检修）、侯月铁路及侯北枢纽（5月9日至6月12日检修）、唐包铁路（5月6日起检修，为期35天）。夏季旺季来临前，我们认为除了以上供给端冲击外，还有如下几点理由支撑煤炭价格：（1）海内外煤价开始出现倒挂现象，进口煤价格优势消失，进口量环比预计有所收缩；（2）沿海电厂煤炭库存可用天数在20天附近，内地电厂煤炭库存可用天数上升至23天附近，夏季旺季来临前补库符合预期；（3）欧盟预计5/6月份将在市场上采购天然气，天然气与煤炭在发电等领域具有高度替代性，天然气市场利好信息的释放对煤价有望形成支撑；（4）西南地区（云南等）来水偏枯，给火电腾出空间。我们认为，2023年经济（煤炭需求）增速相比2022年会有所提升，而煤炭产能在2022年大面积挖潜之后，国内再