华金证券：电子元器件行业动态分析：行业基本面走强，关注半导体面板等趋势明朗板块

投资要点疫情不改行业回升趋势，盈利能力改善大于收入增长：2020年电子元器件行业整体销售收入同比增长13.3%，净利润同比增长28.2%，EPS同比增长20.9%，净利润率为4.2%，同比提高0.5个百分点。尽管2020年受到疫情冲击上半年影响较大，但全年仍延续了2019年的回升趋势，且利润端的改善大于收入端，2020年收入增速与2019年持平，但净利润增速、净利润率水平持续扩大，行业盈利能力逐年提升。由于去年低基数以及行业需求复苏导致的供给偏紧状态使得2021年一季度延续去年旺季趋势，呈现“淡季不淡”行情。2021年第一季度电子行业整体销售收入同比增长44.5%，净利润同比增长162.6%，EPS同比增长148.7%，净利润同比提升2.7个百分点为5.9%。半导体增长最为乐观，光电子行业四季度反转：从数据上看，国内疫情快速恢复，2020年二季度开始行业表现出了显著的回暖迹象，进入三季度后复苏趋势明确，收入、净利润、利润率水平均有了较好的表现。分二级子行业来看，半导体延续了2019年的反弹，2020年上半年在疫情扰动下利润仍保持高速增长，而光电行业全年表现最不理想，但四季度表现出了反转