西南证券：玲珑轮胎（601966）-轮胎需求底部反转，塞尔维亚放量在即

玲珑轮胎(601966)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，公司2022年实现营收170.1亿元，同比-8.5%，实现归母净利润2.9亿元，同比-63.0%，实现扣非净利润1.8亿元，同比+72.1%。其中Q4实现营业收入42.3亿元，同比-0.8%，实现归母净利润0.8亿元，同比+153.9%。EPS0.05元。2023年Q1单季度，公司实现营业收入43.9亿元，同比+0.8%，实现归母净利润2.1亿元，同比+332.66%，实现扣非净利润1.8亿元，同比+210.5%。22年海运费高企，原料价格上涨叠加需求不佳，拖累公司业绩。2022年上半年海运费价格达到历史高位，根据测算，海运费成本最高时占轮胎货值的六成以上，严重影响海外市场需求。原料方面2022年轮胎主要原材料之一的炭黑价格上涨大，2022年均价10440元/吨，同比上涨23%，对轮胎成本造成压力。需求方面，由于国内疫情，商用车产销受到较大影响，2022年商用车产量/销量为319万辆/330万辆，同比下滑31.9%/31.2%，使公司全钢胎配套业务较大减少。塞尔维亚基地建设不及预期，净利润-6756.5万元。23年