西南证券：兰剑智能（688557）-Q1亏损额大幅收窄，积极布局新产能

兰剑智能(688557)事件：公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营收1.5亿元，同比增长31.1%；实现归母净利润为亏损78万元，亏损额大幅收窄。公司业绩具备明显的季节波动，符合我们预期。订单持续增长，交付能力增强，营收快速增长；毛利率稳定，期间费用率大幅下降，净利率稳中向好。公司在智能物流仓储系统领域具备较强的技术实力，接单能力强，且施工交付能力不断增长，营收保持高速增长。2023Q1公司综合毛利率为23.4%，同比减少0.3个百分点。2023Q1公司期间费用率为28.6%，同比减少9.7个百分点。2023Q1公司净利率为-0.5%，同比增加2.6个百分点。新接订单持续增加，订单结构优化，业绩增长确定性高。2022年公司新增订单金额11.7亿元，其中航空航天行业订单2.0亿元、军工行业订单1.0亿元，并成功开拓白酒行业；截至2022年底，公司在手订单10.4亿元，随着新冠疫情影响趋弱，预计公司订单将持续增加。公司新建超级未来工厂于2022年投产，可支撑公司20亿元订单规模，保障订单交付能力，且成本控制能力进一步加强，业绩增长确定性高。积极布局新产能，提升订单交付能力。4月