国海证券：金杯电工（002533）-2023年年报点评：扁电磁线全球龙头，清洁能源领域第二增长曲线成果显著

金杯电工(002533) 事件: 金杯电工3月28日发布2023年年报：2023年，公司实现营收152.93亿元，同比+15.83%；归母净利5.23亿元，同比+41.06%；扣非规模净利润4.89亿元，同比+46.47%；毛利率11.29%，同比-0.25pct，净利率3.87%，同比+0.70pct。 其中，2023Q4公司实现营收43.09亿元，同比+19.66%，环比+3.11%；归母净利1.64亿元，同比+54.05%，环比+33.94%；毛利率11.18%，同比-1.11pct，环比+0.15pct，净利率4.21%，同比+0.77pct，环比+0.81pct。 投资要点: 受益于变压器、新能源汽车、海外需求旺盛，电磁线销量再创新高。2023年，公司实现电磁线营收50.20亿元，同比+27.20%；净利润达2.23亿元，同比+27.54%，销售量突破7万吨，同比+23.25%。报告期内，扁电磁线业绩增长主要系变压器、新能源汽车、海外需求旺盛及税收减免带动。就下游来看，1）变压器用线销售量同比增长约25%，其中特高压变压器用线同比增长超2倍，公司成功中标“2交4直”中川渝、陇