华龙证券：有色金属行业点评报告：美联储政策利率维持不变，内部分歧加大

事件： 美国当地时间2026年7月29日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。 观点： 政策利率水平不变，但美联储内部分歧加剧，鹰派声音加大。当地时间7月29日，美联储议息会议决定维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，是年初以来连续第五次按兵不动。但不同于前次的全票通过，本次会议决议以9比3的投票结果通过，出现了三张主张加息25个基点的反对票（来自于区域联储主席哈马克、卡什卡利和洛根），内部政策分歧剧烈显现。会后的会议声明指出，受中东局势升级推动能源价格及供应冲击影响，通胀担忧仍在，但生产率和资本投资表现强劲。市场对此反应剧烈：按兵不动暂时缓解了加息恐慌，美元和美债收益率回落，现货黄金涨幅明显，超1%。 未来数月市场预期波动或加剧。美联储此次议息会议，罕见出现3张主张加息的反对票，显示美联储内部鹰派声音在加大，其主要原因是中东冲突持续推高油价及供应链成本，通胀回落至2%路径受阻。但是，沃什执掌的美联储，想要逐步改变货币政策由短期数据和事件驱动的原有路径。宏观基本面的分歧与货币政策路径的转移加剧了本次议息会议的内部分歧，