国金证券：电子行业研究：ASIC发展势头强劲，继续看好AI-PCB及核心算力硬件

电子周观点： ASIC发展势头强劲，继续看好AI-PCB及核心算力硬件。谷歌Gemini3表现出色，Gemini3Pro支持100万Token的超大上下文窗口，标准输出限制为64,000Token。Gemini3最让人兴奋的创新是DeepThink模式。这个模式通过内部的思维链过程，模拟人类专家的"慢思考"系统。面对复杂问题时，它不会立即输出答案，而是先进行多步骤的规划、自我反思和路径验证。Gemini3Pro在LMArena排行榜上以1501分的成绩位列榜首，在几乎所有主要AI基准测试中都远超上一代。谷歌除了大模型表现出色外，自研AI芯片（TPU）也发展较快，除了自用外，大模型及CSP厂商也开始积极采用，根据TheInformation报道，Meta正在洽谈未来向谷歌采购数十亿美元的AI芯片（TPU），用于其将在2027年建成的数据中心，并可能在2026年先选择通过GoogleCloud租用这些芯片算力。10月24日，大模型厂商Anthropic与谷歌共同宣布，谷歌将向Anthropic供应至多100万块专用AI芯片TPU以及附加的谷歌云服务。我们认为当前AI发展并无明显泡沫，北美四