民生证券：云南铜业（000878）-2023年年报点评：减值拖累业绩，矿产铜产量触底反弹

云南铜业(000878) 事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入1469.85亿元，同比增长8.95%，归母净利润15.79亿元，同比减少12.73%，扣非归母净利润15.38亿元，同比减少15.10%。单季度来看，2023Q4，公司实现营业收入364.30亿元，环比减少8.38%，同比减少1.18%；实现归母净利润0.61亿元，环比减少87.95%，同比减少81.36%；实现扣非归母净利润0.69亿元，环比减少85.85%，同比减少81.83%。 量：2023年矿端增储大于消耗，普朗铜矿、羊拉铜矿自产铜同比增加。 2023年，公司自产铜精矿含铜6.37万吨，同比增长1.76%（权益口径6.51万吨，同比增长1.09%），其中普朗铜矿同比增加0.23万吨主要系自然崩落法技术更加成熟叠加回收率优化，羊拉铜矿同比增加0.12万吨主要系22年矿山开采基础工作完成并补齐证照，进入稳步持续放量阶段；阴极铜产量138.01万吨，同比增长2.29%（权益口径96.94万吨，同比增长1.85%）；黄金产量16.20吨，同比减少4.91%；白银产量737.53吨，同比增长14.14%