华鑫证券：有色金属行业周报：临近春节假期致需求走弱，铜铝价格以稳为主

投资要点 贵金属：金银进一步下跌，但是年内美联储仍将降息支撑贵金属价格 价格方面，周内伦敦黄金价格为4948.00美元/盎司，环比1月30日-33.85美元/盎司，跌幅为-0.68%。周内伦敦白银价格为74.94美元/盎司，环比1月30日-28.25美元/盎司，跌幅为-27.38%。 数据方面，美国1月ISM制造业指数52.6，前值47.9，预期48.5。美国1月ADP就业人数变动2.2万人，前值4.1万人，预期4.5万人。美国1月标普全球服务业PMI终值52.7，前值52.5，预期52.5。美国1月ISM非制造业指数53.8，前值54.4，预期53.5。美国1月31日当周首次申请失业救济人数为23.1万人，前值20.9万人，预期21.2万人。 本周多数美联储官员表达了对年内降息的看法。美联储理事米兰表示，美联储今年需要降息不止一个百分点，潜在通胀不是问题。戴利则表示，可能还需要降息1-2次。 从CMEFedwatch工具来看，2026年美联储将分别在6月和9月各降息25BP，其中6月降息概率为49.2%。 总结而言，本周贵金属进一步下跌，但是美联储仍处于降息周期，贵金属支撑仍在，仍看