国信证券：澳华内镜（688212）-业绩表现亮眼，销售及研发投入力度加大

澳华内镜(688212)核心观点前三季度业绩表现亮眼。2023年前三季度公司实现营业收入4.29亿元（+52.65%），归母净利润0.45亿元（+426.53%），扣非归母净利润0.37亿元（+752.70%）。其中23Q3单季营业收入1.40亿元（+23.00%），归母净利润710.77万元（+102.23%），扣非归母净利润394.3万元（+40.39%）。公司前三季度营收及利润实现高速增长，主要得益于新产品AQ-300上市后持续放量，单三季度业绩增速有所放缓，估计主要系受到行业整顿的影响。盈利能力提升，销售及研发投入力度加大。2023年前三季度公司毛利率75.64%（+6.1pp），归母净利率10.54%（+7.5pp），盈利能力提升得益于高端新品AQ-300的持续推广；销售费用率35.81%（+8.2pp），管理费用率13.60%（-8.7pp），研发费用率24.75%（+3.6pp），销售费用率提升主要因公司持续加大新产品推广、完善营销体系，研发费用率提升主要因公司持续推动产品迭代以及新产品开发。推出上市后第二次股权激励，彰显发展信心。2023年10月13日，公司推出上市后第