天风证券：建筑装饰行业点评：基建景气度快速回升，水泥玻璃需求向好

基建景气度快速回升，地产投资保持较强韧性21年1-3月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别+25.6%/+29.7%/+26.8%/+29.8%，主要系去年低基数影响，较19年同期分别+15.9%/+4.2%/+6.0%/-2.9%，3月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别+14.7%/+25.3%/+21.6%/+25.1%，Q1地产投资保持较强韧性，基建投资快速恢复，我们判断Q2-4基建投资或回归温和增长态势，负增长可能性较低，主要系：1）两会下达的专项债增量资金有望对基建投资形成资金支持，Q1社融中非金融企业中长期贷款表现亦较好；2）从各地投资规划看，今年固投及基建投资温和增长是较为重要的政策目标。我们预计十四五阶段，基建有望主要受真实需求的驱动，政策驱动和逆周期属性有望降低，整体基建投资有望保持低个位数增长，并有望出现区域性和结构性机会。地产销售旺盛，基建投资增速快速回暖地产按传导顺序看，1-3月地产销售面积较20年/19年同期分别+63.8%/+20.7%，3月单月同比+38.1%；1-3月土地购置面积较20年/19年同期+16.9%/-9.5%，