天风证券：食品饮料行业：白酒次高端弹性趋向共识，啤酒和低温奶仍是投资主线

行情回顾：食品饮料整体上涨本周SW食品饮料上涨1.41%，沪深300下跌1.12%，板块整体下降。分子行业看，本周肉制品行业下跌0.05%，乳品行业下跌1.57%，食品综合行业下跌0.13%，啤酒行业上涨3.52%，白酒行业上涨2.27%，调味发酵品行业下跌2.83%。本周观点：白酒次高端弹性趋向共识，啤酒和低温奶仍是投资主线当下环境看好次高端，高端白酒基本面反馈仍然乐观。2020年受疫情影响次高端整体有业绩坑，而今年宏观经济形势向好，次高端需求增长；去年次高端酒企结构升级和提价动作会反映在今年，且高端白酒价格带的打开为次高端提供了空间，有望量价齐升；传统次高端酒企在产品渠道品牌方面仍具强优势。重点推荐舍得、口子窖。茅台的稀缺性和高壁垒已经成为共识，长期来看高端白酒仍然是最优质最核心的标的，属于食品饮料板块的“诗和远方”。啤酒行业长期逻辑清晰，行业高端升级红利加速释放。供需两端共同推进行业结构升级，同时消费者对中高端产品需求的增长共同推动行业结构升级；行业效率持续优化，特别是产能优化所带来的费效改善。短期来看，一季度行业高增大概率实现，全年来看，有望量价齐升。继续维持“一大一小”组合推