东吴证券：中国海油（600938）-发现秦皇岛27-3亿吨级油田，增储上产继续推进

中国海油(600938) 事件：2024年3月18日，公司在渤海中北部海域成功发现秦皇岛27-3亿吨级油田，初步测试显示，单井日产原油约742桶。通过持续勘探，实现秦皇岛27-3油田探明石油地质储量1.04亿吨。 持续增储上产，2023年实际油气净产量高于2023年初制定目标：公司上调2024-2025年产量目标，披露2026年产量目标。1）2024年，公司净产量目标为700-720百万桶油当量（同比+3.7%至6.7%），其中中国、海外预计分别占69%、31%。2025、2026年，公司净产量目标分别780-800、810-830百万桶油当量。2）2023年初，公司预计2023-2025年产量目标分别650-660、690-700、730-740百万桶油当量。2023年，公司实际净产量预计675百万桶油当量，高于2023年初制定的目标。 资本支出持续加大，2023年资本开支符合公司目标：公司加大2024年资本开支力度，上调2023年资本开支。1）2024年，公司资本支出总预算为人民币1250-1350亿元，其中，勘探、开发、生产资本化支出预计分别占16%、63%、19%；中国、海外预