国金证券：基础化工行业研究：市场大涨，AI通胀环节或越来越多

本周市场明显回暖，风偏明显上行，其中基础化工板块上涨5.77%，跑赢沪深300指数1.36%。标的方面，成长方向表现强势，包括AI材料、新能源材料标的，除此之外，涨价标的也表现强势。 化工行业边际变化，主要建议关注两大事件，一是本周染料产业链价格上行，包括活性染料、H酸，二是美国公布对华MDI反倾销调查终裁结果，相较初裁倾销率大幅下调。 AI行业边际变化，产业链通胀环节越来越多，包括激光器、先进制程晶圆、PCB、CPU、云服务、燃气轮机、大模型，该行情类似2021年新能源材料，需求端的持续增长有望推动行业景气度不断向上。另外，大模型能力在不断增强，比如：本周Anthropic宣布练出神话级模型ClaudeMythos。除此之外，AI编程工具正颠覆应用开发格局，“全民编程”时代，苹果应用商店一个季度新APP数量飙升84%。智能体方面，Anthropic新颠覆来了，Claude管理智能体将构建和部署速度提升10倍。 地缘政治方面，本周经历了大反转，从威胁“摧毁文明”到特朗普接受停火两周，称伊朗同意开通霍尔木兹海峡，伊朗接受巴基斯坦提出的停火提议。 市场方面，地缘政治冲击最大的时候或已过去，