开源证券：商贸零售行业周报：3月社零增速略超预期，珠宝等可选消费持续恢复

3月社零同比+34.2%略超预期，珠宝等可选消费持续恢复本周（2021年4月16日）国家统计局发布2021年3月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2021年3月，我国社零总额为35484亿元，同比增长34.2%，比2019年3月同期增长12.9%。整体看，社会消费延续稳定复苏态势。分品类看：粮油食品（同比+8.3%）增长稳健，饮料、烟酒、日用品等大幅复苏（同比增长33.3%/47.4%/30.7%）；可选品类中，3月金银珠宝、汽车、服装鞋帽、化妆品、文化办公类同比分别增长83.2%/48.7%/69.1%/42.5%/22.2%，在低基数下均实现高速增长。根据抖音电商数据报告，2021年抖音电商“女王节”总成交额达136亿元，其中女装、珠宝、化妆品是销售额最高的三个品类。结合已披露一季报或一季报预告的珠宝行业上市公司数据来看，头部品牌终端销售恢复情况也都较好。此外，3月餐饮收入3511亿元，同比增加91.6%，两年平均增长0.9%。分渠道看：2021年3月，实物商品网上零售额同比增长25.8%，占社零总额比重环比小幅上升至21.9%；而受益于居民外出消费活动增加，线下实体零售