中信证券经纪(香港)：看好OpenAI-260304

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月2日发布的题为《OptimisticonOpenAI》的报告，此前媒体报道称软银集团（SBG）将向OpenAI追加300亿美元投资，现该消息已获证实。投资将分三批进行，每批100亿美元。分析指出，OpenAI成功融资1,100亿美元是重大成就，并指出其周活跃用户数（WAUs）已达9亿，付费用户5,000万；媒体报道称其企业付费用户达900万。软银作为搭乘人工智能服务成功顺风车的最佳途径，其地位获得进一步的强劲推动。 OpenAI虽重要，但Arm投资仍是SOTP中的第一 分析指出，软银的300亿美元投资并不意外，英伟达也进行了同等规模跟投，但亚马逊的500亿美元投资（现阶段150亿，后续350亿）则是重大进展。显然，在微软表态将自研大语言模型后，AWS正借机将OpenAI发展为云服务重要企业合作伙伴——这对OpenAI进一步拓展企业客户群是利好消息。尽管本轮融资规模庞大，软银13%的持股价值1,030亿美元，若调整其在SVF2的少数股权持有，则价值为900亿美元，仍低于当前软银持有的Arm股份市值1,170亿美元。