天风证券：建筑装饰行业研究周报：21Q1基本面改善持续验证，继续推荐低估值蓝筹和绿色建筑产业链

行情回顾上周建筑（中信）指数下跌0.30%，沪深300指数下跌1.98%，三级子板块中，建筑设计、专业工程及园林板块分别录得正收益2.58%、1.13%、0.67%，其余子板块悉数下跌。个股中，地铁设计（32.67%）、中岩大地（18.62%）、森特股份（18.60%）、ST毅达（17.00%）、永福股份（11.12%）涨幅居前。市场风格切换下，代表性地方路桥国企（川桥、山东路桥）和基建央企（中冶、铁建、中铁、中建）等建筑低估值蓝筹录得超额收益，我们认为低估值建筑蓝筹短期基本面持续向好，中长期有望受益于集中度提升、商业模式改善及自身效率改善，当前公募持仓亦处于低位。基建央企基本面持续好转，钢结构龙头持续验证成长逻辑我们认为21Q1低估值央企及装配式成长的龙头公司基本面改善逻辑持续验证：1）四大建筑央企收入均保持较高增速，20年中冶、中铁、交建、铁建的收入增速分别为18%、15%、13%、10%，中冶、铁建归母净利润增速为19%、11%，而中铁剔除19Q4高速公路资产出售的影响，20年扣非业绩增速22%，盈利能力均有明显改善，而20年大部分央企的新签订单增速仍然保持了两位数的高增长，进一