国海证券：2021年春糖会专题：春糖释放积极信号，基本面继续向好

投资要点：本周行业观点：春糖释放积极信号，基本面继续向好。第104届春季糖酒会已于4月7日-9日在成都召开。按照行业惯例，酒企经销商大会、产品展览会、行业论坛及资本市场沟通会等活动在4月3日-6日密集举行，国海食饮团队全程参与春糖会。酱酒热无疑继续成为市场所关心的话题，有人戏称本届春糖会为“酱酒春糖会”亦反映出酱酒的火爆。从产品展览会到行业论坛均与酱酒行业密不可分，我们发现所有的酒店展厅中均有不同酱酒品牌展览，反而是浓香酒企和清香酒企比较低调。我们统计发现，4月3日-6日期间的行业论坛共有21场（不含经销商大会），其中酱酒相关的论坛共有9场，占比超40%，亦反映出酱酒的热度持续升温不减。三大话题引讨论，酱酒热仍将持续。本届春糖会关于酱酒有三大重点话题讨论：第一，茅台提不提价，影响行业发展轨迹；第二，未来酱酒份额是否会超越浓香；第三，酱酒热下的四大问题（1、优质酱酒的匮乏；2、产能扩张带来的隐患；3、品质参差不齐的风险；4、开发买断火热下的危机）。针对第一个问题，我们认为茅台目前处于超高端价格带，未来批价将长期处于2500元以上价格带，全国99%的酒企价格取决于五粮液的批价，五粮液的批价