天风证券：煤炭开采行业：一周煤炭动向：“保供”影响煤价偏稳运行，焦企限产导致焦价止跌

本周观点：动力煤：供给方面，目前陕蒙地区月初煤票较为宽松，山西地区受安全环保督查以及煤矿井下工作面问题影响，产量供应偏紧。叠加大秦线检修，发运量下降，北方港口库存持续下降，煤炭供应较为紧张。需求方面，四月开始北方供暖陆续结束，部分电厂机组开始检修，耗煤需求减弱。但工业恢复持续向好，沿海电厂及非电终端企业库存煤处于中位偏低水平。总体来看，国家保供政策再次出台后，煤矿可按照冬季最高产量进行生产，有望缓解目前动力煤供不应求的局面。但目前正值大秦线检修，发运量下降，北方港供应量减少，库存持续下降，而下游电厂库存偏低，预计短期内煤价会有回调，但供需缺口仍在，预计跌幅不会太大。焦煤：供给方面，山西晋中露天矿仍在停产，内蒙地区煤矿产量仍受限，主产地产量增量有限，供应相对偏紧。需求方面，本周焦化厂综合开工率略有上仍，仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存相对平均可用天数有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，由于近期优质焦煤向下游出货顺畅，煤矿库存有明显下降，煤价有小幅上涨趋势，新增焦炉陆续出焦，对原料煤需求形成稳定增长，预计短期内炼焦煤价将稳中偏强运行运行。焦炭：供给方面，焦化厂生产持续高稳。需求方面，