开源证券：欧福蛋业（920371）-北交所信息更新：食品级溶菌酶产线投产并出口交付，2025年归母净利润+90%

欧福蛋业(920371) 2025年归母净利润8654万元，同比+90%；2026Q1归母净利润1701万元 公司发布2025年的年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收9.05亿元，同比下滑0.13%；实现归母净利润8654.41万元，同比增长89.79%；扣非归母净利润为8524.75万元，同比增长92.99%；毛利率为23.79%，2024年为16.56%。2026Q1，公司实现营收2.42亿元，同比增长6.97%；实现归母净利润1700.95万元，同比下滑0.61%。我们维持2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润0.99/1.16/1.48亿元，对应EPS为0.48/0.57/0.72元/股，对应当前股价PE为18.6/15.8/12.4倍，看好零售市场开拓、溶菌酶项目潜力、预制蛋品逻辑与未来生产基地放量，维持“增持”评级。 受益于原料鸡蛋价格的下行，蛋液类产品的毛利率提升 2025年蛋液类、蛋粉类、预制品类产品收入占比分别为76.81%、17.00%、4.39%。2025年，受益于原料鸡蛋价格的下行，公司主营业务蛋液类