光大证券：通信行业跟踪研究：网络可视化疫情影响已过，行业延后订单迎来交付

行业长期受益于5G后周期：网络可视化的宽带网和移动网需求，相对于运营商网络建设周期都存在一定滞后，因此长期看，宽带网仍将受益于5G时代下网络需求的进一步上升，移动网将受益于5G新制式的升级换代需求，我们长期看好网络可视化相关公司的成长前景。5G独立组网带来增量市场，加速格局向龙头集中。不同于3G/4G混合组网方式，5G由于需要满足eMBB和URLLC场景，承载网引入网络虚拟化管理、网络切片等技术，因此最终5G网络形式将采用SA独立组网。网络可视化前端采集设备未来将大规模部署于5G网络，投入规模较4G将进一步提升。由于5G引入SDN/NFV等技术，未来网络可视化产品需与SDN/NFV技术相结合，一方面需要在新的SDN/NFV环境下，进行部署和实施应用；另一方面需要融入SDN/NFV来实现技术升级，向软件定义可视化发展。新技术的应用和升级，将加速行业向技术布局领先的龙头公司集中。行业存在大小年，疫情影响20年行业内公司订单普遍延后。网络可视化行业由于部分项目订单的跨年，导致行业内项目招标存在大小年。18年行业处于高景气为大年，19年订单增长相对减小，20年为预期的行业大年，但受疫情影响，网