东吴证券：光伏设备行业点评报告：HJT接近平价临界点，扩产即将加速

我们维持2023年扩产规模50-60GW目标不变，龙头组件企业均有望年内落地中试线：新进入者扩产均加速，以华晟为例，2022年扩产2.7GW，2023年底产能将达20GW，主要系2022年全年华晟非硅BOM成本降低56%，我们预计Q2末-Q3华晟二期或三期均可能实现生产成本和PERC打平。我们认为，光伏技术迭代过程中，成本越接近临界点，越有可能迎来指数型增长（参考单晶替代多晶的发展历史）。设备稳定性提高明显，装机/调试速度明显加快：从异质结产线出首片的进度来看，各家速度明显加快，例如华晟三期设备正在整线调试中，出首片时间从一期的72天到二期的60天到三期第一条线的40天，这其中包括定位、固定、组装、调试、工艺、单机调试等，但得益于异质结的工艺比TOPcon少很多道，最新数据为29天；东方日升HJT电池首线首片调试仅用12天，平均效率25.3%。降本手段：硅片减薄进度加速，HJT对硅片质量要求低的优势逐步显现：2023年全行业开始逐步导入110μm半片（比TOPcon薄20%），我们预计2024年个别企业开始导入90μm，高测已经完成60μm超薄片的研发。且未来随着HJT和TOPcon对