国海证券：传媒行业事件点评报告：后疫情下院线内容2021Q1总结及展望

2021年一季度全国分账票房165亿元（较2019Q1下滑4.5%），其中一线至四线分账票房增速分别为-15%\-9%\2%\11%，下沉市场拉动票房较为显著。后疫情下，观影需求仍需优质内容提振，迎清明、五一小长假，新片陆续定档，重映与精品双轮驱动下看后续票房增速回暖。投资要点：2021Q1全国分账票房增速略降头部院线市占率略升且第三名与第二名影投票房差距缩小三四线票房增速超一二线2021Q1全国分账票房165亿元（较2019Q1下滑4.5%），其中一线至四线分账票房增速分别为-15%\-9%\2%\11%，2021年春节档国家鼓励“就地过年”，但总体看下沉市场票房增速好于预期，三四线票房增速超过一二线。单月看，1~3月全国分账票房分别为30.4亿元、112亿元、22.6亿元（较2019年同期增减幅分别为-2.4%\8.1%\-40.5%），票价端，1~3月平均票价分别为33.8元、42.1元、33.9元（较2019年同期增减幅分别为5%、7%、9%），票价上涨后，我们看到观影人次在2021年1~3月分别为0.9亿次、2.67亿次、0.67亿次（较2019年同期增减幅分别为-7%\1.